Kuidas Bitbanks võiks lahendada Bitcoini volatiilsuse probleemi | EE.concellodemelon.org

Kuidas Bitbanks võiks lahendada Bitcoini volatiilsuse probleemi

Kuidas Bitbanks võiks lahendada Bitcoini volatiilsuse probleemi

Cameron Harwick on doktorant majandusteaduste George Mason University Veskimöldres, Virginia. Ta teostab uuringuid Rahateooria ja institutsioonid. 

Selle artikli Harwick uurib bitcoins küsimus volatiilsuse ja kuidas Bitcoin pangad võiks pakkuda lahendust.

Kõikjal tänapäeva maailmas, raha vaevavad poliitilisi probleeme. Bitcoin edu, ilma abi - ja tõepoolest, palju vastuseisu - poliitilised võimud kogu maailmas, näitab, kui kasulik on nende probleemide vältimiseks.

Siiski, nagu oluline uuendus nagu cryptocurrency on tegemist oma ainulaadne probleeme. Bitcoin eelkõige on teadupärast ebastabiilne väärtus, mistõttu selle edu veelgi märkimisväärsemaks. Alates selle loomisest, selle kurss USA dollari suhtes on sageli hüppas või kukkus üle 20% ja mõnikord peaaegu sama palju kui 50%, mille käigus ühe päeva (vt joonist allpool).

Seevastu USA dollari / euro kurss on kunagi muutunud rohkem kui 2,5% ühel päeval sama aja jooksul. Nagu edukas Bitcoin on muutunud, kujutage ette, kui palju edukam see võiks olla stabiilsem raha.

Kiirkursuse monetarismiin

Diagnoosida, mis on taga Bitcoin stabiilsuse probleem, me kasutame kõige olulisem võrrandi monetaarökonoomika võrrandi Vahetuse võimalus: MV = PQ.

See tähendab, et raha kogus (M) korda kiirust, millega ta kulutab (V kiirus) võrdub hind kõike ostis (P) korda suurem ostis (Q kogus).

See lihtne võrrand kehtib definitsiooni rahasüsteemi üldse korda, nii et see on hea vahend aru saada, mis juhtub siis, kui üks neist muutujate muudatusi.

Bitcoini M on iga etteantud rada, lähendatavate 21m bitcoins. Nii poolest teised muutujad, see on põhimõtteliselt fikseeritud. See jätab V, P, ja Q kõigub.

Kaasaegses majanduses hinnad võtta kaua aega, et kohaneda süstemaatilise surve, st: inflatsiooni või deflatsiooni. Nii et kui V või M äkki langeda, võrrandi ütleb meile, et Q on tilk kuni P saagi. Töötus ja majanduslangus on tulemus.

Õnneks inimesed ikka kipuvad mõelda dollarit asemel bitcoins kui arvestusühik, isegi kui tehinguid on bitcoins.

Kuna raha kõigub nii palju, lihtsaim asi müüja tegema, on hind hea dollarites ja nuputada kell müügikohas mitu bitcoins tasub. Näete sama asi riikides hüperinflatsioon. Ajal Argentina kriisid, näiteks, siis võiks maksta peesodes, kuid hinnad olid kõik dollarites.

See tähendab, et Bitcoin on P on väga paindlik võrreldes dollari. Q ei võta tabanud, nii et sa ei saa majanduslanguste ja tööpuuduse Bitcoin majandusele. Aga kuna see paindlikkus sõltub dollari selle suhteliselt stabiilne arvestusühiku, me peame välja mõtlema, kuidas siluda Bitcoin väärtus, kui me tahame, et see oleks isemajandav valuutas.

Ebastabiilne nõudlus

Kui Bitcoin on M on põhimõtteliselt fikseeritud, selle P põrkab ringi ja selle Q on suhteliselt stabiilne, võrrand vahetada ütleb meile V tuleb kopsakas ringi ka. Teisisõnu, nõudlus bitcoins on väga ebastabiilne.

See ei ole üllatav: kui inimesed ei oota oma valuuta on stabiilne, see on kasumlik spekuleerida selle vastu, mis muudab veelgi lessstable. Sel põhjusel ei saa me eeldada stabiilsust tasemele välja nõudlus kasvab.

Teiselt poolt, kui saate usutavalt toime stabiilse väärtuse, spekulatsioon tegelikult reinforcesthat stabiilsust. Suurbritannia meeldis see omamoodi spekulatsioone ajal enamiku oma aega kullastandard. Bitcoin probleem ei ole ainult, et selle hind on ebastabiilne, kuid seal on kuidagi veenda inimesi, et itwill bestable.

Tavaline soovitus on veenduda, et M liigub vastupidises suunas V. Kui vasakul pool võrrandit (MV) ei liigu liiga palju, seal ei ole liiga palju survet hindadele, ja me ei pea kannatama languse Q.

See on põhjus, miks keskpangad proovida laiendada rahapakkumine majanduslanguste ajal ja aheneb ajal poomid. Ja koos usutavalt stabiilne P, spekulatsioone tugevdab et stabiilsust.

On tegelikult kaks võimalust avatud cryptocurrencies stabiliseerida MV: traditsioonilisel viisil, läbi pangandussüsteemi või Automaatkonfigureerimine rahapakkumine.

Alustades:

Bitcoin ja pangandus

Bitcoin on tegelikult väga sarnane teise eduka valuuta, mille tarnimine oli põhiliselt fikseeritud lühiajaliselt: kuld. Nii loogiline küsimus on, miks ei olnud kuld lenduvad nagu Bitcoin on nüüd?

Ajal feodaal ajastu, raha ei olnud, et tähtis. V oli madal ja stabiilne, nii jäik pakkumise kulda ja hõbedat ei olnud liiga problemaatiline. Kui tööstusrevolutsiooni tuli ümber ja hakkas majanduskasv plahvatav, kuigi me oleks võinud oodata vägivaldne mitterahaline paroxysms nagu näeme Bitcoini, välja arvatud üleeuroopalise ulatuse.

Nagu selgub, oli üleminek päris sile, vähemalt seoses raha. Õnneks - ja võib-olla tingimata - tööstusrevolutsiooni oli samaaegsed panganduse revolutsiooni.

Kui inimesed hakkasid kasutama rahatähtede ja kontrolli asemel kuldmünte, see andis pankade võime laiendada M kaugemale suhteliselt fikseeritud kulla tarnimine. Ja kus need pangad olid vähemalt hobbled poolt määruse (näiteks Šotimaal), muutes laenud Murdosaku-reservi alusel tegelikult pigem hoida MV suhteliselt stabiilne.

Samamoodi võiksime oodata pankade kasum tekib Bitcoin platvormi, mis väljastavad pangatähti ( "bitnotes"?) Ja tehes laenud, ja lõpuks stabiliseerida raha. Kahjuks panganduses Bitcoin seisab paar takistust, et pangandus kuld ei ole.

Tehniliste ja regulatiivsete takistuste

Esiteks, seal on tehniline takistus. Kui tahame, et rahapakkumine olema paindlik, et bitnote ei saa Bitcoin, isegi kui nad vahetavad üks ühele. Ja kuna see võtab rohkem jõupingutusi, et rakendada uut maksesüsteemi kui lihtsalt aktsepteerida (füüsiline) märgib asemel münte, "bitbanks" nägu ülesmäge lahing, et inimesed aktsepteerivad ja tehinguid oma valuutad.

Kuna see on tehniline probleem, võime oodata arukad inimesed selle ületamiseks. Raskem on juriidiline takistus. Pangad on tsentraliseeritud, nii kasutades bitnotes, te kaotate palju kasu, et teha cryptocurrency atraktiivne esiteks.

Samuti annab vaenuliku valitsused suurem sihtmärk. See on liiga kulukas Securities and Exchange Commission (SEC) süüdistuse iga kasutaja Bitcoin, kuid see on piisavalt lihtne sulgeda organisatsioonid, kui nad saavad liiga suur.

Niisiis, praeguse õigusliku kliima, kus valitsused on rohkem kui willingto võtta selliseid meetmeid, et kaitsta oma valuuta monopolide, pangandus on ilmselt surnud ringist tee stabiilsuse Bitcoin.

Sisemine stabiliseerimise

Mida teha, kui siis võiksime mängida tugevused cryptocurrency ja on M reguleerida automaticallyto kompenseerida muutusi V? See on tegelikult suur võimalus. Pea meeles, et V on kiirus, millega rahaühiku kulutatakse. Kuna kõik tehingud juhtuda aasta blockchain, protokolli teab V.

Kui palk kaevandamise olid erinevad, et kompenseerida muutusi V, selle asemel et suunata kindla pakkumise teel, see võib stabiliseerida MV täpsemalt kui ükski keskpank ajaloos.

Üsna vähe ettepanekuid käibinud põhineb see idee. Kahjuks kogus probleem ei ole ainult üks, mis tuleb lahendada. Kõige tähtsam on, kui sa reguleerida rahapakkumine, see on tähtis, kes saab uue raha.

Tavaliselt need muutused sisestage pangandussektori kaudu, kus nad laiali neile, kes hindavad neid kõige laenude kaudu. Kui seda ei juhtu - ütleme, kui tõus jaotub kaevurite asemel - valuuta ei ole tegelikult enam stabiilne.

Cryptocurrency on tegelikult esimene valuuta varustamislitsentsiga, mida saab reguleerida withouta pangandussektoris. See asjaolu annab meile kahetsusväärne paradoks: makromajandusliku kasu pangandussektoris (stabiilne MV) ainult asja koos mikromajanduse funktsioon pangad (jaotus likviidsuse tehes laenud).

Loanmaking ei ole midagi, mida saab automatiseeritud arvuti. Nagu hiljutine finantskriis näitab, halbu asju juhtuda, kui sa seda ei tee (või ei saa) veenduge laenuvõtja on hea positsioon, et laenu tagasi maksma ja see on midagi, mis nõuab taandumatu inimese otsuse.

Economist Ricardo Cavalcanti panna probleemi teravalt:

"Kuigi anonüümsust säilitab raha, see välistab igasuguse krediiti."

Kui seal on tõesti mingit teistpidi vajadust pangandussektori Bitcoin majanduse tähtsaim tuleviku takistus cryptocurrencies on poliitiline võitlus.

Ühelt poolt, cryptocurrency pangandussüsteemi reguleerivad SEK vaevalt paranemist praeguse pangandussüsteemi. Teiselt poolt, ilma pangandussüsteemi üldse Bitcoin on jätkuvalt haavatav destabiliseeriv spekulatsioone ja ei saa oodata, et saada tugipunkt iseseisva üksusena-of-konto valuutas.

Ilma nende institutsioonide, cryptocurrencies kahtlemata jätkata uuendusi tehniline tase, kuid ei saa tõrjuda tänapäeva õiguslikult privilegeeritud valuutades.

See artikkel on kokkuvõte autori töödokument krüptopluginat Valuuta ja probleem vahendusteenuste.

Hoiatus: seisukohad selles artiklis on need autori ja ei pruugi ühtida, ja seda ei tohiks seostada, CoinDesk.

PricesVolatilityGold

Seotud uudised


Post Hind

Bitcoin hind Silmad 600 dollarit kui kaupleja Optimism Tagastab

Post Hind

Bitcoini hinnamõju arutati võimaliku Jaapani stiimuli ees

Post Hind

PwC Principal: krüptokursused võiksid uut majandust võimendada

Post Hind

Bitcoini kauplejad kaaluvad uusi riske, kuna skaalalangus pööratakse tähelepanu keskpunktile

Post Hind

Bitcoin läheb peamine, kaasates Yahoo! Rahandus

Post Hind

Bitcoin Hinnad tõusevad 15% jõudmiseks Post Mt. Gox Crisis High

Post Hind

Analüüs: ligikaudu 70% bikiinitest on kuuskümmend kuud või enam

Post Hind

Bitcoin hinnad yo-yo esimeses kvartalis

Post Hind

Big Four raamatupidajad peavad kaaluma Blockchaini konsortsiumi

Post Hind

Atlas ATS tutvustab Bitcoini kauplejate 60-sekundilist kaitset

Post Hind

Bitcoin võttis vahele lendumise ja purustas täna 800 dollarit

Post Hind

Kas Zcrash on üle? Zcashi hind on 50-korruseline põranda leidmine