Token Sales ja USA Impressionistlik Securities seadused | EE.concellodemelon.org

Token Sales ja USA Impressionistlik Securities seadused

Token Sales ja USA Impressionistlik Securities seadused

Jared Marx on vandeadvokaat Washington, DC advokaadibüroo Harris, Wiltshire & Grannis. Ta nõustab ettevõtted umbes Bitcoin seotud regulatiivsete õiguse ja esindab ettevõtteid ja eraisikuid tsiviil- ja kriminaalmenetluses. Siin ta arutleb, miks väärtpaberite seadus on problemaatiline Bitcoin 2,0 ettevõtted tegutsevad USA.

Nüüd on peaaegu igapäevaseks näha krüpto 2,0 ettevõte tõsta arengu kapitali eelnevalt müük märgid, mida kasutatakse nende kavandatava projekti. 

Ethereum on mitme miljoni dollari müük "eeter" - kütusekriisi "töötab oma ettepanek blockchain süsteem - paistab silma kui kõige edukam tänaseni, kuid Ethereum on kuidagi üksi.

Areng selle äritava on sünnitanud järjekordne ala õiguslikku ebakindlust sektoris, kus õigusselguse on normiks: Ameerika riigivõlakirjade määrus. 

Kas märgid väärtpaberite?

Lühidalt, kui need märgid on väärtpaberid US föderaalseaduse nende müük USAs peavad olema kas registreeritud SEC (kulukas ja koormav), või peab olema kohaldatav erand registreerimine (üldiselt tähendab, et nad võivad müüa ainult rikkad inimesed). Ja mõnevõrra vastuolus terve mõistusega, asjaolu, et CFTC arvab, et bitcoins on commoditiesdoes ei nüüd, on oluline mõju figuring, kas pakkumine on turvalisus. 

Kuigi seal on paremaid ja halvemaid tavasid põhjendusega, et ettevõtte eelkõige sümboolne ei ole turvalisuse, prognoositavus ja üldise selle küsimuse lahendamine on ebatõenäoline lähiajal. 

Selle põhjuseks püsiv ebakindlus selles küsimuses on, et erinevalt teistes õigusvaldkondades kus õigusselguse tuleneb eelkõige uudsust cryptocurrency, siin üldisem küsimused õiguse jääda vaieldav. 

Esiteks, oluline föderaalse seaduste väärtpaberite lasti Suure Depressiooni ajal, nii mitte ainult ei Kongressi kirjutada vastavad reeglid paberi-pliiatsiga maailmas, kuid Kongress kirjutas neile veendumust, et lai valitsuse kontrolli turgudel oli vajalik, et vältida katastroof nagu 1929. Aasta krahhi. Põhikirja seetõttu ekspansiivne asemel hoolikalt kohandatud.

Teiseks - ja see on see, mida innovaatorid otsivad selgust peaks mõistmiseks sügavamalt - Ameerika Ühendriikide kohtud on loonud süsteemi tuvastamaks, kas midagi on turvalisuse, mis on impressionistlik mitte reegel seotud. See tähendab, et piirangu selgitust SEC, see on väga raske kindlalt ennustada, kuidas kohus oleks otsustada krüptograafiliste sümboolne müük.

SEC vs WJ Howey Co.

Seadus ei jäta pooled täiesti pimedas - seal on nominaalne test teha kindlaks, kas midagi on turvalisus. Te küsite, kas antud kava hõlmab "[1] investeering raha [2] ühises ettevõtte [3] koos kasumi [4] tulema üksnes teiste pingutustele". 

See keel on alates 1946 Ameerika Ühendriikide Ülemkohus juhul nimetatakse SEK v WJ Howey Co Aga fakte, et juhul, mitte selle keele, ütle rohkem lugu sellest, kuidas saab (või ei saa tihti) ennustada, kas midagi hakkab nimetada turvalisust. 

Selles 1946 juhul, firma nimega Howey mägedes omandis apelsiniistandused Florida ja müüma väike pakkide seda turistidele, kes jäid liitunud hotellis. Howey ütles huvitatud turistidele, et kui nad ostsid maatüki, siis kui praktiline küsimus peaksid nad ka korraldada, et keegi kipub ja koristada oma apelsinipuud. 

"The impressionistlik milline reeglite toimib kahes suunas: asjad, mis näevad välja nagu turvariski kutsutakse üks, kuid pakkuda, et ei näe välja nagu turvalisus seisab hea võimalus jääda välja tulejoonel."

Howey siis soovitas, et - üllatus - nad olid parim ettevõte seda teha. Ostjad, kes palkas Howey kipuvad oma puud (ja 85% ostude tegi seda) andis Howey ainuõigused maa 10 aastat, ilma õigus lepingust taganeda.

Lühidalt, Howey luua süsteem, mis oleks rohkem või vähem, et see ei saa investorid ilma tegelikult müüvad omandi Howey äri ise. SEC teada, ja kes kaevatakse lõpetada Howey all väärtpaberite seadusi. 

Vastuseks Howey veendunud kahe madalama astme kohtud neid ei pakutud väärtpaberi müügil. Kuid USA ülemkohus oli külmaks. Süüteod ütles seaduse vaja neid vaadata viimase õiguslike formaalsuste ja et vastavalt vaimus väärtpaberituru seaduse, Howey pakkunud turvalisust. 

Et Kohtunikku, struktuuri pakkumine (maa müük, pluss juhtimise lepingu) oli vähem oluline kui asjaolu, et nende arvates pakkumise oli üritanud end-ringi joosta üldreegel, et teil on saada reguleerivate heakskiidu, enne kui lubada üldsuse investeerida oma äri. Seejuures High Court kehtestatud mida tuli olla ühtne keskendumine üldine standard, mitte liigendatud reegel selles valdkonnas.

Hilisemas juhul näiteks Euroopa Kohtu vastupidi loetakse aktsiate "stock" madala sissetulekuga eluase arengu NOTTO olla väärtpaberid, kuigi sõna "varu" ilmub seadusega määratluse väärtpaberi. Sellisel juhul Riigikohtu jälle leidnud, et sildid tähtis vähe, ja et elamuarenduses aktsia - mis ei materiaalselt hindame väärtus ja võib kuuluda vaid üürnik arengus - oli veidi rohkem kui viis korraldada liisingvara.

Ebakindluse vähendamine

Kohus lükkas tagasi ka teiste potentsiaalselt kasulik markerid, kas midagi on turvalisus. Näiteks on Riigikohus leidnud, et osalemine tulusid ettevõtte ei pea investeeringu olla turvalisus, ning et oodata "kasum" on turvalisuse saab olla üksnes turul tunnustust ostu.

Sellegipoolest ettevõtted, kes soovivad müüma märgid või tegeleda muude sarnaste rahastamisallikate heitke meelt. Esiteks on võimalik mõningal määral leevendust teel, läbi määrused volitatud töökohtade loomise seaduse, mis lubaks tavalised inimesed osta registreerimata väärtpabereid pakutakse väikeettevõtted - kuigi need normid ei ole veel realiseerunud. 

Lisaks Ameerika Ühendriikide kohtud - ja SEC - on otsustanud sadu erinevaid pakkumisi, ja need pretsedendid on kasulik määrata kindlaks parim viis edasi liikuda selles valdkonnas. Lisaks impressionistlik milline reeglite toimib kahes suunas: asjad, mis näevad välja nagu turvariski kutsutakse üks, kuid pakkuda, et doesn'tlook nagu turvalisus seisab hea võimalus jääda välja tulejoonel. 

Niisiis, kui puudumine õigusliku selguse märgiks müügi tundub olevat vältimatu nüüd hoolikalt ettevõtted ja ettevaatlik advokaadid saab veel leida võimalusi, kuidas vähendada ebakindlust.

LawSECCrypto 2,0

Seotud uudised


Post Krüptokursus

Game Maker Atari kavatseb oma krüptokuulenduse käivitada

Post Krüptokursus

CoinDaddy käivitab WHOIS-Style otsingumootori digitaalsete varade jaoks

Post Krüptokursus

Factom kirjeldab võrgu salvestuste salvestamist, mis kasutab Bitcoini Blockchaini

Post Krüptokursus

Reddit Cryptocurrency Engineer vihjab Secret Bitcoini projektiplaanides

Post Krüptokursus

Kuidas 70-ndate krüptograafia võiks parandada bitcoini 2018. aastal ja pärast seda?

Post Krüptokursus

Crypto 2.0 tööstus jätab SEC Crackdowni kuuldused

Post Krüptokursus

Crypto Pros Warn Yahoo: investeerige oma riski

Post Krüptokursus

CryptoWall loojad teenisid 325 miljonit dollarit Bitcoin Ransomsi

Post Krüptokursus

Venezuela president kuulutab välja petrooleumi tagatud krüptoventilaatori

Post Krüptokursus

QwikBit käivitab Mani saare esimese Bitcoini ATMi

Post Krüptokursus

Ülevaade: GetGems iOS-i rakenduste läheb aga ikkagi otsib kulda

Post Krüptokursus

Bitcoin Bill viivitusega kui Venemaa seadusandjad otsivad optimaalset lahendust